BI资深行业分析师Geetha Ranganathan和Paul T Sweeney最近发布报告，认为Hulu Live的推出意义重大，它可能会在美国刮起一阵血雨腥风，彻底毁灭传统付费电视运营商。报告要点如下：

1、40美元的Hulu Live可能会成为压垮付费电视运营商的最后一根稻草

传统付费电视市场正在萎缩，速度越来越快，Hulu Live可能会让情况进一步恶化，自2016年以来美国传统付费电视用户流失了200万。Hulu直播电视服务有一些吸引人的优势，它将所有四大广播网络纳入进去，还将主要的有线服务整合进去，每月只要39.99美元，价格很有吸引力。付费订阅用户还可以接入Hulu按需服务，这样一来，Hulu就可以与虚拟运营商区分开来，虚拟运营商市场很拥挤，它们将传统电视运营商的廉价服务放在产品中，以求留住付费用户。

第一季度，美国有线与卫星运营商至少损失63万名传统服务付费用户。Dish 的流失量最大，因为它正在力推Sling TV流媒体服务。AT&T是美国最大的传统电视运营商，有2500万付费订阅者，它已经引导用户从U-Verse转向较低价格的DirecTV平台。

2、Hulu提供廉价的Live TV服务对DirecTV是一个考验，加剧与Netflix的冲突

Hulu网络电视捆绑服务每月只要40美元，这样的价格不只可以与传统付费电视运营商竞争，还可以与DirecTV Now(35美元)、Dish Sling TV(20美元)、索尼Vue (40-65美元) 、YouTube TV(35美元)抗衡。Hulu的目标是让自己与虚拟运营商区、流媒体领先平台Netflix区分开来，Hulu服务提供了50个直播和有线频道，还可以提供按需传统流媒体内容。Hulu的幕后支持者有迪斯尼、Fox、NBC和时代华纳。

因为缺少直播电视节目，一些客户已经弃用服务。Comcast也与Hulu合作，只是比较低调。在Hulu公司内部，Comcast没有投票权，在董事会也没有代表，因为它受到了NBCUniversal和解协议的约束，2018年之前不能影响Hulu的业务决策。

3、Hulu让付费电视运营商为亏损尖叫

Netflix管理层认为Hulu的服务有点过火，它满足了“剪线族“(放弃有线电视的用户)的需求，因为Hulu允许用户观看广播网络剧的当前季，电视广播之后第二天就可以收看。Hulu新的直播电视服务更具破坏力，因为它有50个频道，还可以接入传统按需流媒体内容库。新服务的存在可能会给付费电视运营商带来更多的麻烦，让更多用户剪线，一季度，付费电视运营商的报告很糟糕，视频用户流失了63万。

4、ESPN、Fox News和Broadcast现身Hulu TV可能会抬高成本降低利润

Hulu的直播电视服务包括了Fox、CBS、ABC广播频道，转播费将会提高到每月8美元，假定2美元归Fox、3美元归CBS、NBC和ABC各1.50美元。时代华纳最流行的有线网络每月成本4.35美元，加上Fox、迪斯尼和NBC，可能会超过21美元。由此暗示，服务的月成本至少33美元，如果将区域体育节目加进去，可能会升到37美元。Hulu只向用户收取每月40美元的费用，将营销与其它成本考虑进去，几乎无利可图。

5、《使女的故事》和Live TV让Hulu掏出25亿美元购买内容

Hulu在原创和独家授权内容方面加倍下注，2017年在内容上可能会投资至少25亿美元，它的重点是原创内容和独家内容，旨在扩大市场份额。去年，争夺内容版权时Hulu相当积极，花费至少17.3亿美元，同比增长35%。另外，Hulu还抛弃了带广告的免费模式，专注于付费订阅。2017年Netflix准备投入60亿美元购买内容，亚马逊准备投资40多亿美元。

Hulu曾向广告主提前描述过新业务，它说从电视观众总数上看，原创剧《使女的故事》(Handmaid's Tale)是至今为止首映最成功的。另外，Hulu还将独家播放NBC的《我们的生活》(This is Us)。

6、Dish Sling TV一季度付费用户增加18.1万，增速稳定

一季度，Dish的Sling TV流媒体付费电视可能增加了18.1万名付费订阅用户，总数达到130万，该服务于2015年一季度推出，该数据是根据付费订阅收购成本计算出来的。2016年一季度用户增加16.9万，它的多流服务也许会刺激增长。如果不考虑Sling TV，Dish卫星付费订阅用户一季度可能会减少32.4万，比2016年一季度衰退68%，成为卫星电视付费订阅用户流失第二严重的企业。

四季度以来，卫星付费订阅用户的流失速度可能在加快。一季度Sling TV用户稳步增长，这种增长是与AT&T DirecTV Now竞争时发生的，还有Youtube TV的推出，虽然竞争压力加大，但是Sling TV的增速似乎没有放慢。

7、CBS与Hulu讨价还价，即使有了《星际迷航》可能无法避开风险

CBS与Fox、ABC一起加入到Hulu电视服务，最开始时每位付费订阅用户收费超过3美元，可能会涨到4美元。CBS一直暗示说，它会积极讨价还价，向流媒体服务收取的费用比每月2美元的转播费高很多。CBS直接向消费者提供All Access服务，现在All Access已经有100多万付费订阅用户，2020 年目标是400万。Hulu TV内容丰富，可能会对All Acces构成威胁，即使All Acces有《星际迷航》等原创节目吸引付费用户，也无法避开威胁。

Hulu的所有者是Comcast-NBC、NBC、迪斯尼、时代华纳。所谓转播，指的就是传统付费电视提供商支付给广播网络的费用。

8、时代华纳投资时Hulu估值达到60亿美元，主要是因为广告业务发展不错

8月份，时代华纳投资Hulu，获得10%的股份，价格5.83亿美元，公司估值达到60亿美元。如果直播电视服务成功，从长远来看Hulu的价值还会上升，尤其值得注意的是Hulu有丰富的内容，在商务方面很有吸引力。另外，由于Hulu开发了Open AP平台，目标广告会迅速发展。除了时代华纳，迪斯尼、Fox、Comcast旗下的NBC也是它的股东，各拥有30%的股份。

到2016年5月，Hulu有1200万付费订阅用户，这是它最新披露的数据。Netflix美国流媒体服务有5100万用户。亚马逊没有披露Prime付费订阅用户的数量。AT&T想收购时代华纳，该交易还没有得到监管机构批准。