三家百货公司的业绩是美国零售百货行业整体走低的一个缩影。据彭博报道，2017年美国实体零售店铺关闭速度已经超过了2008年同期，正在经历一场“经济危机”，而究竟有多少企业能挺过来，还是个未知数。

虽然从业绩上看，零售百货业已经经历了一年多的下跌，但这很可能只是个开始，未来要痛苦得多。根据彭博的报道，在未来几年内，美国超过10%、即接近10亿平方英尺的零售面积可能需要关闭，转换为其他用途，或者调低租金。

那么究竟是什么造成了零售百货业如今的现状呢?总结一下，大概有两个原因：1. 经济形势一般;2. 电商对实体零售冲击巨大和实体百货自身问题。

全球经济的原因在这不再过多的赘述，比较宏观，也比较专业，就直接引用LVMH掌门人Bernard Arnault的观点：全球经济处于一个很危险的边缘，利率基本为零，大量热钱流向市场，股价过高，货币汇率极其不稳定，如果在未来发生一次经济危机，一点也不意外。而在这种状况下，未来十年全球零售环境很可能会继续恶化。

我们着重来说说电商的问题。马云爸爸一直强调，虚拟经济并未造成实体经济的“死亡”。但其实，电商确实对于传统的零售百货造成了很大的伤害，不能免责，但也不用负全责。

以美国举例，亚马逊为代表的电商，不仅改变了消费者的习惯，同时也极大地改变了实体零售的运营利润。有分析师预计，亚马逊的服装销售将迎来爆点，今年亚马逊将超越梅西百货，成为美国最大的服装销售商。目前，亚马逊的服装销售达到163亿美元，比三家百货的营收总和还多。

互联网的出现确实改变了消费者的习惯，更多的年轻人愿意把时间和钱放在休闲娱乐上，看看电影，玩玩游戏，吃吃饭而不是逛街买衣服。在亚马逊这类电商渠道完全可以又好又快地买到想要的东西，何必浪费时间去专门逛街。

电商渗透率不断上升，一点一点蚕食着线下实体店的客流。在被给予厚望的假日季、返校季，美国这些大型百货和快时尚的实体门店，客流都没什么起色。

除了客流外，电商还在蚕食线下实体店的利润。根据RET睿意德的计算，美国电商以每年15%的增速增长，但是社会总零售额的增长仅为2%-3%。中国的电商增速在25%，但社会消费品零售总额是的增速为10%左右，差额巨大。

电商对实体零售百货的成本影响很大。根据计算，在美国，电商渗透率每增加1%，服装专卖店营运利润率下降600个基点。为了与线上竞争，不少实体零售店打价格战、大幅度调整产品，不仅削弱了盈利，还把更多的成本压在了“实体零售”上，模式太重。

业内高呼要实体零售进行数字化转型，发展电商，但实际情况是，有些集团是有心无力，渠道转型成本太高，并不是关几家店面节约点租金就能解决的。

目前，美国的这些百货公司也都在自救，从成本、渠道和店铺形态上，进行改变。成本无非是裁员、关店，Macys百货今年年初就宣布裁员10000人，关店63家。财报发出后业内预计，Macys或可能再关100家门店，拯救生意，把节省下来的钱用于转型。

在渠道方面，老生常谈，各大百货开始发展线上业务，使消费者能利用所有渠道随时随地购物。在梅西百货CFO Karen Hoguet看来，成为未来全渠道零售模式的领导者，平衡线上线下发展是其未来的方向。

在店铺形态上，几家百货可能会有所调整。此前，36氪曾经写过，专门卖打折产品的T.J.Maxx，自2008年金融危机以来，该公司同店销售保持了32个季度的增长。打折店成了百货业一个眼红的目标。

Macys计划复制T.J.Maxx的“神话”，在美国推出更多地折扣商品店。并且升级改造一些已有的店铺，将商品，便捷，服务，提供食品和饮料等传统零售商的优势结合在一起，形成一种线上购物无法复制的独特体验。而Kohls则打算把店铺的规模变小，削减成本和精简的库存，并与继续与一些知名的服装品牌进行合作，吸引千禧一代。