近年来箱板纸行业需求逐步由出口带动，转变为主要依靠电商业务需求扩张，且预计未来每年需求缺口达 200 万吨以上。这样的数据暂时来看虽然有点大，但是实现起来却并没有想象中的难。

其次，由于环保措施倒逼中小企业退出，且龙头企业产能扩张放缓，行业供应格局优化。随之，我们看到了箱板纸价格近期已底部回升，供需结构拐点形成，以公司为代表的二线大型纸企崛起。

回顾箱板纸行业历年来需求变化，2011 年以前行业消费量基本实现了10%以上的持续稳定增长;此后，随着国际贸易环境的变化，制成品出口下行带动箱板纸间接出口需求增速放缓，但同时国内电商消费的迅速崛起，使电商需求成为行业新一轮需求驱动。结合过去几年增长情况，未来年需求增速持续 4~6%的水平，假设 2016年需求增速为 5%，则对应 226 万吨的年新增需求。

1、2011年以前，箱板纸需求以出口产业为主

制成品出口需求是2011年以前拉动箱板纸需求的重要驱动，箱板纸价格与制成品出口增速呈正相关。随着我国技术和对外贸易的发展，自1995年以来我国工业制品出口额在出口总额中所占的比重越来越高，从1995年的87%攀升至2011年的95%，工业制品出口的增长给箱板纸生产企业带来了巨大的需求，且此后基本维持在95%以上的较高水平。同时，受出口需求带动，历年来箱板纸价格整体走势与制成品出口增速趋势基本一致，呈现正相关关系。

自2016年7月以来，箱板纸价格与制成品出口增速有所背离。箱板纸价格自2016年7月以来有所底部回升，至2016年10月初，华东箱板纸平均价格每吨已上涨100元，涨幅3.26%。但同期工业制成品出口额增速却并未回升，因此认为箱板纸的供需格局已出现了新的变化。

2、2011年以来，电商扩张带动箱板纸需求增长

互联网电子商务成为居民消费新的增长极。随着电子商务和移动支付产业的扩张，近年来我国网购占比持续提升。网络零售社会消费品零售额占比从 2006 年的 0.3%迅速增长至 2014 年的 10.6%。天猫自 2009 年起举办“双十一”促销活动，到2015年，“双十一”当天交易额就达到 912.17 亿元。

电商纸包装市场规模广阔，年新增需求100万吨以上。线上交易的商品离不开线下的快递和物流配送，2011年以来我国规模以上快递业务量出现“井喷式增长”。

2010年我国规模以上快递业务量为23.39亿件，到2015年已达206.70亿件，平均年同比增长54.7%。据统计，快递业务总量中约 80%为网购快件，其中43%使用纸质包装箱，假设单件快递平均重量为0.5kg，则对应包装纸市场规模为356万吨;如果预计未来每年电商纸包装需求增速为30%，则年新增包装纸需求达107万吨。

总的来看，这样的数据还是很大的，由此可见，电商的渗透率正在不断的提升。