Paytm母公司One97 Communications实际成立于2010年，早期做过多次尝试。2010年，Paytm只是一个手机预付网站，并没有太多涉及到移动支付的业务。
2012年，Paytm创始人Vijay Shekhar Sharma(维杰·沙尔玛)在香港听到了一场马云关于支付宝、淘宝的演讲。Vijay回忆起当时的场景，觉得阿里这种模式能够在中国引起那么大的效应，感觉非常棒。立马就决定回印度做印度的支付宝和淘宝，重新明确了Paytm的发展方向。
而在此之前，Vijay也曾多次来到中国，参加互联网大会和各种交流会，他惊讶于互联网给中国带来的改变。他想直接把这种中国成功的模式搬到印度。
直接copy from China并不可行。通过观察，Vijay决定跳过了PC的阶段，直接从移动端着手。2013年，阿里巴巴整体提出“All In 无线”战略转型，Vijay几乎是提前嗅到了移动互联网浪潮来临的味道。
印度互联网市场很像十几年前的中国：人口众多、互联网化程度低、可改造空间大。在支付市场，印度的基础金融服务非常稀缺。2016年，印度有近13亿的人口，只有3亿多张银行借记卡、2300万张信用卡，许多的普通印度人，特别是身在农村的话，甚至从来没有进入过银行。一张信用卡甚至就能成为印度人身份的象征。
很多本土化差异的因素都让人想不到。
印度大多数人用的智能手机多偏中低端手机，内存硬盘小，印度普通民众对流量也非常在意，不到非用不可的时候，不会打开应用。而且，印度的移动互联网远不像中国那么流畅稳定。
所以Paytm的应用不能做得很大，团队专门研究过，用户操作Paytm的流程每增加一个步骤，就意味着交易量会减少10%。
夸张的是，在中国非常方便推行的开户、实名认证在印度成了一件非常艰难的事情。在印度传统银行中，开户需要出示包括房产证在内的证件，及一系列非常麻烦的手续。Paytm虽然简化了开户流程，但由于银行卡的普及率低，用户在Paytm上实名认证，需要去线下网点完成人工操作，通过生物识别输入指纹。
实名制要面对面完成，成本非常高。据蚂蚁金服国际事业部的资深总监郏航透露，不管是设立网点、还是找第三方服务公司，当面验证证件信息、签字、拍照，一系列流程下来人均成本5美元。如果到偏远的农村地区，交通距离拉长，成本会更高。
没有银行卡的用户怎么办?可以去印度当地的711或者本土便利店向Paytm充值。便利店竟然成为了实体货币向电子货币转化的主要渠道。
在这种情况下，Paytm不可能像中国一样，从电商线上支付做起，而是需要先切线下。因为在印度99%的支付场景都是在线下。从2016年6月开始，Vijay特别明确地提出，应该大力发展线下支付场景。
这个主意在董事会中产生了质疑，发展线下意味要铺扫码机等终端设备，也就意味着巨额的资金投入。2015年蚂蚁金服两轮投资后，支付宝邀请Vijay来杭州参观，二维码像一把钥匙一样，最终帮助他们打开了移动支付市场的大门。
早期，Paytm甚至专门录制了视频，在全国各地播放，教育用户如何使用二维码。他们直接抛弃了商家端铺扫码枪的中国做法。到今天为止，整个二维码在印度的使用范围非常广，有些甚至超过了中国。比如，他们会在电影海报上贴个码，用户可以直接扫码订票、完成支付。
在全面铺开推行二维码五个月后，穆迪开始废钞了。Paytm创始人Vijay认为，这是Paytm发展历程中最重要的一次机遇。
在没有任何预警和先兆的情况下，印度总统莫迪在2016年11月的某一天突然宣布废除500及1000卢比纸币的发行和流通，一夜之间占货币流通总量86%的现金退出市场，导致了在印度六个主要城市的银行柜台和ATM机前的换钞长龙。
而在普遍缺乏现代金融服务的其他中小城市和乡村，突如其来的废钞令在底层民众中引发了恐慌，印度政府不得不声明强调废钞令旨在打击腐败、洗黑钱及非法现金窝藏行为。
在印度民众蜂拥上街换钞的日子里，Paytm迎来了史上最强劲的发展时机，在这次天下掉下的馅饼面前，Paytm彻底与竞争对手拉开了差距。
在废钞前，Paytm在印度有200万商户;废钞后的三个月内，接入商户增加到600万。正如支付宝在中国的情况一样，从那时起，一些像街上的卖报摊也开始用Paytm，在餐馆点单、加油站加油、甚至印度的突突车，上面都挂着一个二维码。
更直观的例子是，VISA跟万事达在印度有120万个网点，Paytm目前的商家的覆盖率的规模是VISA和万事达的5倍。
提起在废钞事件中的战果，Vijay用了一句中国俗语“早起的鸟儿有虫吃”。他认为，Paytm比其他竞争对手都准备地更充分。不仅两次从蚂蚁金服那里获取的资金弹药、早期做电商也做了相应的人才储备。Paytm更是从一个底层支付工具长出了各式各样的消费场景、电商场景、O2O场景，才摆脱了紧随其后的竞争对手，占据了第一的市场份额。
业务量急剧上涨的时候，Paytm也面临更加严峻的后台压力。
